Salainen agentti ja muotikuvaaja suoraan 60-luvun svengaavasta Lontoosta on taas täällä! Austin Powersilla on jälleen vastassaan arkkivihollisensa tohtori Paha, joka tällä kertaa matkustaa aikakoneella vuoteen 1969 ja varastaa Austinin "mojon" eli hänen väkevän seksuaalisen vetovoimansa. Yhdessä hemaisevan CIA-agentti Autuus Naihyvinin kanssa Austin lähtee tohtori Pahan perään 60-luvulle saadakseen mojonsa takaisin ja estääkseen tohtoria toteuttamasta viheliäistä suunnitelmaansa maailman valloituksesta.