Kun Ranskan jalkapallomaajoukkueen valmentaja murhataan keskellä stadionia ja hänen kuuluisa timanttisormuksensa Vaaleanpunainen pantteri varastetaan, apuun kutsutaan Ranskan surkein poliisi Jacques Clouseau. Clouseaun esimies aikoo käyttää häntä tiedotusvälineiden hämäämiseen ja etsiä itse kuulun jalokiven, mutta Clouseau näyttää olevan jatkuvasti askeleen muita edellä.